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财富管理机构纵论全球资产配置资产荒是伪命

2019-11-12 21:48:54来源:励志吧0次阅读

财富管理机构纵论全球资产配置:资产荒是伪命题

本报 张歆

在“三九天”的严寒中,全球资产配置的话题却着实火爆。

近日,多家外资银行的财富管理部门以及顶级的财富管理机构不约而同地将全球资产配置展望作为与客户交流的主要议题,而从现场的客户情况来看,“座无虚席”的说话并不算夸张。

1月8日,渣打中国财富管理部发布了以“见微识远,应变聚财”(A.D

.A.P.T)为投资主题的《2016年全球市场展望》,指出新的一年投资环境仍会很艰难,由于全球经济步入周期末段,全球股市虽然可能仍会带来正回报,但已经接近牛市尾声。油价可能筑底等因素可能会对美国高收益债市场、新兴市场股票和商品货币产生重大影响。投资者需要采取灵活的策略,逐步增加债券配置并考虑适当配置另类策略。此外,2016年是我国“十三五”的开局之年。经济转型或将加速,预计2016年的主基调是积极的财政政策和稳健的货币政策。前者旨在保增长,后者意指稳定的汇率。

渣打中国财富管理部总经理梁大伟表示:“回顾2015年,国内市场一波三折大起大落,放眼全球,也没有表现特别出色的投资品种。随着美国开启加息,国内无风险利率下移,以及人民币加速国际化,意味着波动仍将是2016年资本市场的主旋律。然而所谓的‘资产配置荒’不过是伪命题,投资者必须进一步提高风险意识和风险识别能力,逐渐适应相对温和的回报率,同时拓宽视野,以灵活的策略进行全球市场配置,才能更好地实现投资目标。”

对于所谓的资产荒,宜信公司创始人、CEO唐宁也有着独到的见解,“大家平时提及的资产荒,是指过去传统意义中被大家喜爱的资产越来越少了,也就是荒了,但是还有很多过去未被大家充分了解的好的资产完全没有遭遇资产荒。例如,过去大家愿意配置房地产,现在看,好的资产可能荒了,但是如果以资产配置的逻辑来看,有很多其他的资产类别还是很好的,即便是对于传统的资产类别也不应该一棒子打死,再以房地产为例,作为国计民生的核心关键领域,其中还是有很多可做的事。”

由宜信财富发起、麻省理工学院斯隆商学院Randolph教授主笔的《2016全球资产配置白皮书》(以下简称报告)正式对外发布,报告发布会于1月9日、10日在北京、上海召开。清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵、海通证券(600837,股吧)副总裁李迅雷等著名经济学家,IDG资本创始合伙人熊晓鸽、重阳投资管理公司总裁王庆以及威灵顿、凯雷投资、瑞银证券、Invesco景顺、朱雀投资、诺德基金、香港惠理基金、铁狮门等国内外知名投资机构的代表,宜信公司创始人、CEO唐宁,以及600余位高净值投资者出席了活动。

报告对中国投资者的分析结果显示,国人更喜欢追逐高收益投资渠道,如股票、房地产投资等,从而忽视资产配置。报告建议:在优质投资渠道收窄的今天,通过组合式的资产配置获利避险,是中国投资者现阶段的必然选择。

值得注意的是,对于个人投资者而言,参与全球资产配置还是面临一些问题。比如国内投资渠道、可投资的资产类别较少,仍旧没有人能够精通所有投资领域;在寻求优质资产的过程中,往往需要在无数资产中筛选、万里挑一,获取这些信息需要较高的成本等等。

对此,唐宁进一步分析指出,个人投资者参与全球资产配置面临三道很难越过的难关,即专业关、信息关和资产关。首先,专业上,全球投资市场上的机会远超国内,可投资渠道也种类繁多,培养一名优秀的投资经理需要5年-10年时间,培养出来的人也只能成为一到两个资产类别的专家,而不可能是全才。其次,信息方面,全球资产配置中,每个国家税收、法律等均有所不同,个人投资者只能盲人摸象,难以看到市场的全貌,做出的投资判断也往往会出现较大的偏差。再次,个人投资者的资金量往往较小,而且分散,而优秀投资公司挑选合作伙伴的标准非常严格,机构不仅能提供更大的资金量,而且更加专业。

事实上,各家外资银行和财富管理机构在产品设计上也将全球资产配置作为了拳头产品。梁大伟表示,渣打中国将代销一款以美元计价债券为投资主题的专户产品,进一步丰富产品种类,这也是外资行在华代销的首批类似产品;汇丰中国财富管理平台则提供代销本地基金、代客境外理财计划、结构性产品和双币投资等丰富的人民币及外币投资产品(据了解,汇丰银行2016年环球经济及市场展望也将于1月12日召开);花旗中国正式推出中港两地互认基金产品;唐宁则强调,“对于高净值人群来说,资产组合中应该既有固定收益类的、也有资本市场对冲基金的,此外还应该配置海外私募股权、风险投资类资产以及保险资产和现金管理资产。”

(张歆)

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